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关于监管的五件事情:为何归类比特币如此困难?

由于监管者在尽力确认比特币究竟是一种数字资产还是数字货币,本周紧张情绪继续。

关于监管的五件事情:为何归类比特币如此困难?

Kate Rhodes,KRC探讨了“行业”和主要监管利益相关者之间的根本紧张关系,他们努力将比特币(BTC)归类为数字资产或数字货币。监管数字资产的全球方法在很大程度上是不一致的,导致消费者保护问题和监管套利。

全球范围内在比特币的监管处理问题上存在不一致的意见,它究竟是一种数字资产还是数字货币。许多监管者在谨慎层面犯了错误,执意认为比特币的表现像一种资产而非货币。

以下是定义数字资产时常出现的五个问题:

1. 由于比特币违背了对“法币”(政府背书的货币)的传统定义,央行和政府都很头疼

法币拥有中央银行和储备来稳定它们的价值。和法币不同,数字资产如比特币,它们的供应量是有限的,并且它们的市场互动设定价格。借贷法币的基本利率是由支持法币的政府确定的,他们也充当最后贷款人。大多数数字货币没有央行或储备的支持或稳定它们的价值,没有一个基本借贷利率,或者最后贷款人。像Tether这样的“稳定币”正在遭受批评,它有最新的压力,因为数字资产受其它非数字的现有资产的支持,如法币或财产。

尽管在欧洲,存在同英国脱欧,默克尔德国总理任期已到尾声,以及针对法国总统马克龙在最近巴黎骚乱中的批评相关的现有政治的不稳定性,像欧元这样的法币相比其他的数字货币,依然展现除了更加优秀的经济安全性和稳定性。这也是为何央行和政府在同数字货币大规模采用作斗争的主要原因之一。

2. 税务机构就比特币征税状况缺乏明确性而犯难

*请注意下列段落仅仅是观点,并非向读者提供税收建议。

在多个司法辖区缺乏数字资产和比特币征税分类的明确性也增添了问题。

在英国,现有制度下目前最大的税务问题和比特币同它的使用状况相关的分类有关。假如交易比特币,收入所得税适用,但如果投资比特币,资本利得税适用。另外,目前的指导意见也承认一个个人也有可能赌博。HM收益与海关(HMRC)预计将在2019年初进行咨询,并在今年晚些时候进一步澄清有关数字资产的问题。似乎很多取决于用户背景。

在美国,比特币被视为财产。例如,如果员工被以比特币支付报酬,则即使比特币仍未售出,开发票时比特币的价值也将被上报。当员工被支付薪水时,比特币的价值被视为购买价格,因此如果比特币在晚一点的日期出售,则差额应纳税。在联邦层面,比特币被视为税收用途的财产。

有很多州都是“亲”比特币的,然而各州之间存在重大差异。上周在怀俄明州,由于银行业的强烈反对,一项备受争议的亲区块链财务法案以13-1获得通过。在俄亥俄州,税收可以用比特币支付。在纽约,可以获得纽约州金融服务部发布的BitLicences用于受监管的数字货币活动。

3. 基本上,数字“货币”表现得像“资产”

许多受人尊敬的政策思想领袖都支持将数字货币视为与传统资产和证券或传统货币类似的概念。

如果是数字资产,例如比特币被作为资产进行监管,它们需要作为金融工具进行监管,例如: 在欧洲,根据欧盟管理金融市场的立法框架——金融工具市场指令(MIFIDII)。 在其众多目标中,MIFIDII旨在为投资者提供更大的保护,并为所有资产类别提供透明度:股票、固定收益、交易所交易基金和外汇。监管机构正在积极寻求数字资产领域的更大保护和透明度,以确保消费者得到保护。

如果比特币被视为数字货币,那么它需要受到外汇市场和外汇(外汇)交易的补充监管的约束。比特币被归类为数字货币,如果被视为资产,那它不会受到相同税收制度的约束。

与数字资产状况相关的其他监管和法律问题包括:是否应将通证(token)作为投资进行监管? 是否需要招股说明书或其他发售文件?

即使通证不是证券,也可能存在其他监管后果。 实际上,在美国,当根据规则D将通证销售作为临时担保出售时,项目需要知道的与出售文件有关的许多要求是为了证实他们正在提出的要求。

4. 需要统一的全球标准,以便避免监管套利,并且目前在对待比特币问题上几乎没有全球一致性

比特币的监管处理在全球范围内存在分歧,无论是数字资产还是数字货币。

成为“受监管”的投资或工具意味着从一个司法管辖区变为另一个管辖区。 实际上,许多司法管辖区的法律或监管类别均未承认“证券”或“实用型”通证的条款。

尽管监管套利多年来一直是金融服务的命脉,但它也可能存在问题。 如果多个司法管辖区拥有不同的监管制度,监管套利意味着公司可能会离岸并在另一个司法管辖区开设公司。例如,如果一家英国企业搬至马耳他,因为它认为区块链和数字资产监管机制更加友好,投资者也可能会离岸。因此,未来可能存在潜在的税收损失,以及增加的消费者保护风险,例如:

总部位于英国和定居在英国的非认可和/或不成熟的投资者,大量投资于马耳他境外的ICO。

在欧盟,看到新成立的国际可信区块链应用协会(IATBA)将如何有效地制定欧洲战略并制定区块链和数字资产的行业指南和协议将会很有趣。

为避免监管套利,全球调整政策以规范数字资产至关重要。

5. 对消费者保护的巨大担忧

英国和美国的监管机构都对数字资产进行了调查,发现他们缺乏基本的客户保护措施。 由于围绕基本KYC和AML的这些担忧和问题,对未注册商品和证券的交易提供便利的交易所和经纪人的监管执法在短期内正在增加。 这种监管审查将继续对数字资产和ICO市场的价格产生强烈影响。

每个数字资产都是不同的,目前还没有普遍接受的标准化模型,因为它们可以满足不同的商业派别。在实现立法明确之前,应鼓励司法机构和监管机构逐案进行分析。密切关注下周G20对话与数字资产相关的结果将会很有意思。

Kate Rhodes 是 KRC www.katerhodesconsulting.com的创始人。针对此文的反馈或问题,请发邮件至kate@katerhodesconsultancy.com。

(本人译作。原作者:Kate Rhodes。原文链接:点击文末扩展链接。转载请注明出处。谢谢!)

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