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老乡别走,比特币快减半了

BCH的算力斗争还未结束,市场倒是开始一轮新的抛盘。寒冬来了,BTC在4500美元一线徘徊。矿工开始论斤卖矿机,算力开始下降。大佬纷纷出来布道充值信仰。其中最主要的一点就是:BTC即将减半,将会迎来一轮新的大牛市。历史是否真的只会不断的重复?耳朵智库带你复盘前两次BTC区块奖励减半。

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作者 | 洪福川

编辑 | 孟江东

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越来越难挖的金矿

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2008年,中本聪创造了BTC网络。第二年,中本聪挖到了第一枚BTC,并将BTC网络的代码开源公布于众,而其中最核心的内容就是发行机制的设计。

根据白皮书中的标书,BTC的总量是无限趋近于2,100万枚(实际为20,999,999.976枚),可以简单认定总量为2,100万,BTC网络平均每10分钟产生一个区块。

矿工通过比拼BTC网络中的哈希值,最快解出答案的将会获得该区块的记账权利并获得该区块的收益。现在,一个区块可以得到12.5个BTC的奖励,而获得该次记账权利的矿工则可以获得这些收益。

矿工收益=打包区块交易的手续费收益+区块奖励的BTC

按照中本聪的设计,区块奖励每经历21万个区块后收益减半,最开始的奖励为每个区块50枚BTC。产生21万个区块需要210万分钟,约为1458.33天,近4年的时间。

在历史中,BTC的第一次减半发生于2012年11月28日,从区块高度210000开始,每个区块的奖励从50枚BTC减至25枚。

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BTC的第二次减半发生于2016年7月9日,区块奖励从25枚BTC减少至12.5枚,两次减半的时间相差并没有4年之久,反而提前了几个月。

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耳朵智库通过查看区块高度,总结了区块减半的时间和奖励数量:

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减半前的大牛市

BTC诞生于美国次贷危机之后,据创始人中本聪所言,创造BTC的主要原因为“抗议美国政府滥发钞票所造成的通胀”。

因此设计了一个“减半”的通缩经济体系。

在此发行体系之下还有两个控制获取BTC的“机关”:哈希算力和网络难度。随着挖矿的用户越来越多(挖矿算力的不断提高),挖矿的难度也会随之上升,相对而言收益就会减少。

如果保持挖矿机器的算力功耗比不变,挖矿的用户越多,难度随着用户的增长而增长。每个用户获得的奖励越少,获取BTC的成本上升。

但是随着技术的进步,挖矿机器的算力功耗比降低,导致成本下降,挖矿的用户在去年大幅度增加,难度将呈几何级上升。挖取速度将会略高于理论时间,消耗的电力也将更高,BTC的成本与电力价格和机器价格挂钩。

以上都是建立在挖取BTC仍有利润的情况下。如果市面上的大部分机器挖取BTC都处于亏损状态,那么将会存在以下几种可能:

1、持有大量BTC的大户拉升BTC,来保证自己处于盈利状态。

2、大矿场亏损开机,小矿场卖机器以及破产。

3、矿场一边亏损挖取,一边做空期货(不加杠杆),将风险降至最低。

4、大部分矿场关闭矿机导致交易拥堵,从而对整个网络生态带来不良的影响。

所以区块奖励减半带来的影响便是挖取的BTC成本大幅度高于之前,所以价格的变化就显得格外重要。

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BTC在第一次减半前,进行了一次较大的拉升。2011年4月到6月,BTC的价格从1美元拉升到29.6美元,有近30倍的升值。

并且在减半的一年之后,2013年11月至12月,BTC价格从130美元涨至1147美元,涨幅超过900%。

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同样在2016年第二次减半的一年半后,也就是2017年第四季度,BTC再次创造了历史新高,突破了20,000美元一枚。

据此我们可以发现,在减半的前后,BTC都发生过大幅度的拉升。

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第一次减半用时1425天,第二次减半用时1319天,都小于理论减半天数1458天,并且根据现在的算力,这个速度还在不断加快。目前区块高度550,950,在79,050个区块产生后,将会进行下一次减半。按照理论每10分钟产生一个区块,我们还有549天的时间来亲眼目睹这一机制的发生。

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减半预期对市场的影响

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币价下跌对网络出块的影响微乎其微,从算力和出块难度的变化来看,只要算力下降,难度也会随之下降,同时挖矿的机器也会减少。

这也是一个机会,在价格跌破部分矿工成本价之后,仍然坚持挖矿的矿工熬过这段时间将会获得更多的BTC。

寒冬不好熬,连曾经占据全网算力20%以上的烤猫也消失在寒流之中。

但是在矿工开始出清自己手上亏损的矿机时,仍有有人试图进行抄底,市场还未真正绝望,大部分的投资者对牛市还抱有很高的期望。

BTC10年的时间,其中发生过两次减半,并且减半之后都存在牛市行情。所以减半被圈内人当做下一次牛市的信号,大家对减半都存在一定的预期。

但是这预期是否能够兑现还存在一定的疑问,并不完全可信:

1、BTC的发展历史太短,并不一定会重走老路。

2、矿机更新速度变快,成本更低,目前算力功耗比最优矿机关机价格为目前BTC市场价的40%-50%左右,仍有很大的盈利空间。

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(数据来源:币印矿池)

3、由于挖矿收益低(并非所有矿工都用最优矿机),持有大量筹码的矿工很可能是将来阻碍BTC升值的绊脚石。

市场最优的矿机的挖矿成本也会是BTC市场价格一个重要支撑位,如今矿机的迭代也达到了瓶颈,其规模和技术摸到了天花板。

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从图中可以看出,在发生第二次减半之后,全网难度的提升已经开始逐渐减缓。

除非迎来一次芯片工业技术的大爆发,才能够给矿机行业带来新的契机。

所以熊市之中,等风来,待到2020年BTC再一次减半,我们再一窥究竟,看看历史是否总是惊人的相似。

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