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比特币价格触底逻辑,机会留给少数人

鉴于最近比特币价格暴跌,并持续创年内新低,对于价格衡量有些人心里没底,相当部分人认为币价到达挖矿成本价就是底部,事实上,这种思维是认知上的误解。本篇文章主要分析对比特币价格影响的因素,系统的讲解比特币触底逻辑,当然只能做一个参考,不构成投资建议,风险自担。

比特币价格行情

无论是任何标的,价格决定因素永远离不开供给和需求,当供给和需求不平衡时也就造成价格的波动。随便举一个例子,中国有句名言,叫做“物以稀为贵”,就是典型的指代供给严重不足,需求量大,导致哄抢,价格昂贵,相反价格也就较低廉。所以,无论做什么投资,绝对是从这两个因素去出发去恒量价格。

对于供给和需求这两个因素,其中较容易量化的是供给。比如在股市里发行量就是其总供给量,股票增发、回购注销会影响总的供给量;房地产业,现存房屋数量就是其总供给量;国内货币,货币发行总量就是总供给量。以上这些我们可以看见,它们的供给量是可以量化出来的,也就是通过数字表现出来,哪怕是供给的变动也是可以从数字上表现出来,供给是单一的可视化的。

然而,需求是很难量化出来的。比如股票,你要分析的是希望买进或者抛售股票的人这个核心点,正常来说某人对购买某只股票,是看好股票的未来价格预期。未来价格预期主要体现在,面临的经济环境、上市公司主体经营状况等。当经济环境变差或者变好,也就表现在需求上抛售或者购入,反应在价格上也就是下跌或者上涨,上市公司主体的经营状况对价格的影响也是相同的道理。

比特币价格行情

尽管出现在我们面前的比特币,在中心化社会中基本上无法找到和比特币同属性的物,但是其价格依然无法脱离供给和需求。

至于,相当部分人认为币价底部是矿工成本价,媒体给到的矿机成本价一般是矿机消耗电费,币价底部和矿工成本价对比即单位时间内消耗电费和单位时间内挖矿收入,这个是逻辑上不能自洽的。其一,无论矿工的成本到底是多少都无法影响比特币的供给;其次,尽管矿工成本短时间内保持不变主要为电费,但矿工收入=币的数量*币价,是动态变化的,币价并不是唯一影响矿工的收入因素,其中币的数量也是随着整个比特币挖矿竞争而变化。如果币价下跌速度小于单位时间内获得币的数量,则收益反而增加;如果币价上涨速度小于单位时间内获币数量,则收益反而减少。按照比特币网络给定的规则,和人逐利的天性,不管币价下跌到任何价格,只要不归0,都会有矿工去维护网络的安全并获得收益。

我们先来看看比特币的供给,比特币总量恒定,不增发,但是总供给会按照对比特币网络做出贡献者慢慢释放。释放的速度,基本上是每10分钟释放出一定的数量,直到完全释放,这个释放速度是呈现周期性递减的,每4年递减一次。目前,每10分钟释放12.5个比特币给到矿工,直到2020年才会进入下个周期,所以供给是动态平衡的。

既然供给处于动态平衡,那么对于价格的影响主要来自于需求的变动,那么可以通过哪些方面可以感知对比特币需求的变动呢?

比特币价格行情

其一是:交易所,比特币交易需求。交易量的活跃度,长期来看,任何产品的交易量都是在上涨的过程中较为明显,再者,就是短期内急速下跌也会影响。但是交易所的成交量毕竟是整个市场交易量的一部分,更确切的说是很小的一部分,比特币庞大的交易量,事实上反应在场外交易,即链上直接交易,而交易所上的交易实际上只是部分散户的交易。因此,对于那些所谓的看交易所盘面,分析比特币行情走势所谓的“分析师”,纯属扯淡而已,没有必要去相信。这一点和其他市场,如股市有相当大的差距。

其二是:政策变动导致需求的变动。政策的变动,事实上是很少量的,主要集中在一些对数字货币交易量影响较大的一些国家,如:中美日韩。只需要关注,相关部门公布权威性文件即可,这也是很少量的,比如美国对数字货币影响的部门主要有SEC(证监会)、CFTC(商品期货委员会)、IRS(国税局),翻阅官方网站查阅资料可以看见,公布相关数字货币的公告少之又少。那市场上消息,基本上是对已公布的文件进行各角度解读,但是更多的是某媒体自顾自的意淫而已。

其三是:商业应用需求。这方面的需求,主要是来自接受比特币商店、比特币ATM机等应用支付需求,这个需求整体上难于衡量,因为商业应用太过于广泛,如全球每天增加的商店数、比特币ATM机等基本上整体来说无法衡量,和价格动态平衡点更通过某些数据归类统一,然后做出总结。

………

和大多数投资标的一样,比特币需求基本上是难以去通过综合类指标去量化分析,得出价格于需求指数的变动。但是有一点需要注意的是,需求的变动,一定会发生交易的变动,千万不要忘了比特币最重要的特性就是去中心化分布式存储,所有的交易数据完全公开,任何人通过区块链都可以查询比特币所有的交易记录。

比特币价格行情

就好像给你一只股票后台,给你看所有账户、交易记录、每个账户对应的资产余额、每个账户交易行为的记录,难道不能得出整只股票一段时间的表现,和总体投资者对这支股票阶段性需求吗?应该是可以的,至少大致方向没有问题。

那么,我们把需求过渡到比特币交易(不是交易所交易而是整个比特币网络的交易)上来具体分析。正常情况下,对于物品需求变动会出现哪些现象呢?对于需求增长,首先有越来越多的人知道这个东西,然后去抢购,抢购就会有不断的换手;对于需求降低,就会发现,对这个物品关注的人越来越少,然后是持有者不断寻找购买的人,同时换手也就变得非常少。

对于比特币来说,需求大的时候就是换手高,换手又涉及到两个因素,即链上交易总额(以比特币数量计算),和换手账户数即活跃地址数。那么换手率=链上交易总额/活跃地址数,因为比特币的足够的分散,所以这个数据足够支撑对于比特币需求的变动率,这个换手率逐渐增加,也就是可以看做需求递增,减少也就可以看做需求递减,两个数据同步上涨获下跌可以做参考,两个数据其中一方出现相背离,不做参考(均值为准,周期越长约具有代表性)。不同时期,同量地址数,链上交易额大应该对应的是更高的价格,如果相违背,就处于低估水平。

可惜的是目前还没有这种指数,这种指数也属于笔者通过一系列逻辑自创,尽管没有经过大量的数据论证,但是理论上是可行的,如果不纠结于短中期的精准衡量,我们大方向是可以仅通过活跃地址数来确定当前价格是否处于低估状态。

比特币价格行情

根据上图,我们可以看到2017年9月10号,和2018年11月20日具备相同的地址数,那么这两天对应的比特币价格分别是4000美元附近、4500美元附近,那么两者的价格基本上靠近,但是目前仍然存在下跌空间,只是空间不大,所以我们为了不踏空理论上认为已经触底。

当然,市场上的普遍规律肯定不止这一种,我们身在币圈,要有一双发现规律的眼睛,这样才能独树一帜,和大多数人竞争,独立思考,有自己的交易系统,不断试错,做常胜将军也未必没有可能。

作者丨莱道君

来源丨莱道区块链(laidaoblockchain)

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